[炒股软件用鑫东财配资]再融资新规激活定增市场 银行投行蓄势权益资产

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本报记者 张漫游 北京报道

自2月14日证监会公布施行再融资新规,对发行费用、发行总量确定及减持限制等多方面予以收紧之后,截至2月27日,已有逾百家A股公司参照新规推出、修订或筹划再融资方案,其中不乏银行的身影。

在采访中,《中国经营报》记者了解到,再融资新规有利于银行本身投资的此外,也有利于银行布局企业定增、并购重组等行业,利好银行投行和资管业务。业内人士指出,经历了资管新规的制约、资本行业的疲软,今年投行业务或将带来两项机遇:其一是再融资新规放松期间产生的定增类业务的降低;其二就是信贷客户投行化。

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投资:看好定增权益类资产 银行投行布局积极

2月14日,证监会公布修改后的《上市公司证券发行管理办法》《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》《上市公司非公开发行股票实施细则》(统称“再融资新规”),自推出之日起实施。

2017年2月,证监会曾宣称调整再融资规则,增加对定增发行的配股限制、再融资间隔期的设定。此后,定增融资规模逐年下降。根据Wind数据提示,2016年,上市公司实际募资净额曾超过万亿级市场,为11082.15亿元,2017年至2019年上市公司实际募资净额分别为6507亿元、3382亿元和1490亿元。

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“参与定增业务是想看天上课——市场行情好就多做,行情不好就少作。因此在2017年以后,我们参与定增市场的状况非常少了。”某国有银行分行投行部专家认为,如今监管层推出的再融资新规极大利好定增市场,今年有望重回万亿规模股票配资,给投行业务产生更多的业务机会,风险可控的前提下取得最丰富的理财回报,提高银行中收。

“此次再融资新规从多个方面对公司投资进行了放松,将推进优质公司多样化融资,带动定增市场的回升,投行业务将带来爆发期,会直接推动投行业务机会的降低。对银行投行来说,既可以直接找公司参与定增业务,又可以跟券商进行合作。”某城商行投行部专家如是说。

恒丰银行相关负责人向记者解读道,再融资新规对投行的销售影响大致有下述两个方面:一方面是银行发展股票定增基金业务,为上市公司的大持股和定增对象进行投资,有助于银行拓展优质用户,并推动传统银行业务的演进;另一方面为银行的债权类品牌建设产生空间,促使银行更多地开展资本行业里的变革。

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谈及银行开展定增业务的路径,某股份制银行金融市场部人士向记者介绍道,在定增业务中证券主要是提供资金。“一般是通过融资券商信托的资管或债券方案开展,由于资管新规和窗口指导,目前券商资管计划仍可以投,信托计划由于涉及多层嵌套,无法当出资通道了。”

某城商行资管部人士告诉记者,受资管新规影响的首要是非标业务,例如并购基金和工业基金等,由于这些融资被认定为非标,而储蓄资金在融资非标时存在额度限制包括“不能期限错配”的规定,导致这部分销售总量有所下降,银行投资销售相关开支也持续增长。“因此,银行投资迫切想要提高品牌收益率水平的方法,投资转向权益市场的意愿迫切。”

民生证券分析报告指出,此次再融资新规将价格体系和锁定期调整,对于理财资金而言,投资健康边际或者流动性方面均有显著的利好。

“再融资新规使得定增业务亏损的确定性得到肯定提高,作为一种收益增厚的思路,银行资管业务能考虑让优质定增股票纳入至自己的投资组合。同时,从定增业务的利润分解来看,再融资新规提高的是低价收益率部分,具体标的与行业的选取仍然是关键。因此,银行资管业务开展定增市场,需借助分散化投资减少集中度,并精选个股,达到利润与成本的平衡,分享再融资新规的红利。”上述恒丰银行相关负责人提示道,“在这次再融资新规的刺激下,现金流差、估值降低的上市公司如果大规模开展定增业务,将会造成投行项目具有较高的巨大成本,银行必须把控项目成本,促进投行业务安全发展。”

另外银行上市公司股票配资,关于投行业务,该负责人坦言,在疫情之下,由于投行业务的流程较长,参与的机构很多,疫情还会减缓银行融资项目的进度银行上市公司股票配资,短期将会对投行业务产生不利影响;医疗安全、移动互联网、影视娱乐、餐饮、零售生鲜等领域的行业创新可能会加剧,也能减少传统线下市场的融合重组,银行可为防成本效率强的行业龙头提供工业创新的并购支持。

融资:发行条件放宽 利于银行增发

从银行本身投资角度看,国家信贷与建设实验室副主任曾刚认为,理论上,再融资新规也需要以及银行业定增在内,未来需要有必须的演进空间。“股价还不错的证券可能会有动力再融资。当然,也取决于银行核心一级资本的失衡程度。”

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